第60章（第1页）

[83]alesa，albertoandlawrencesurs1993&ldo;centralbankdependenceandacroenoicperforance&rdo;journalofoney，creditandbankg，vol25，pp151-62

[84]《美联储》，威廉&iddot;格雷德著，耿丹译，中国友谊出版公司，2013。

[85]《美联储》，威廉&iddot;格雷德著，耿丹译，中国友谊出版公司，2013。

[86]wallstreetseekstostallphforfedaudit，thefancialtis，2014

[87]aheavyweight插p，atfivefooto，theenoist，nov23rd2006

后记

我们都在经历历史

我现在发现具有重要意义的东西，就是对于未来、对于我那些未来的行动，以及对于社会走向未来的进步过程来说卓有成效的东西。

‐‐德国学者威廉&iddot;狄尔泰（wilheldilthey，1833‐1911）

我们只有根据现在，才能理解过去;我们也只有借助于过去，才能理解现在。

使人能够理解过去的社会，使人能够增加把握当今社会的力量;便是历史的双重功能。

‐‐英国历史学家卡尔（ehcarr，1892‐1982）

2008年3月，美国次贷危机已现端倪，但多数人还是认为这只是美国的事，甚至只是华尔街的事，只是与实体经济无关。

当美国摩根大通以每股2美元收购美国投行贝尔斯登的消息传出时，一群上海主流财经记者正因为另一则摩根大通的新闻聚在一起。

对于贝尔斯登的消息，大家普遍反应冷淡，多数人认为就是美国市场的新闻，简单聊了聊两个公司整合之类，大家显然对摩根大通在国内合资期货公司更感兴趣，对于贝尔斯登的兴趣也更多在是否影响与中信证券合作。

几乎所有人都未意识到这是一场血雨腥风的开端，从华尔街弥漫到全球。

我也在这场聚会中，作为出道几年的财经记者，谈不上有先见之明，但这一收购价格之低也让我琢磨思量。

这家曾经挺过大萧条的公司的最高股价曾达到17269美元‐‐从事后披露的资料来看，这次成交背后凝聚了美国财经界以及华尔街巨头好几个不眠周末、殚精竭虑的斡旋努力，又有谁知道，随后还有雷曼兄弟、aig（美国国际集团）、花旗银行等巨头坍塌。

但是，和我的同行一样，市场并没有意识到华尔街即将血流成河，全球市场谁也不能置身之外。

就在几个月前，我和当时德意志银行的全球首席经济学家诺贝特&iddot;沃尔特博士（norbertwalter）聊起次贷危机及其影响，他还认为这次危机只是一个局部性事件，对亚洲几乎没有直接的影响，主要集中在美国，中国还没有受到直接冲击。

即使置身其中，也未必清晰。

贝尔斯登陷入偿付危机时，公司应对事态难言积极。

其董事长吉米&iddot;凯恩依旧离开纽约参加一场桥牌联赛，等他回来，破产结局已经注定。

而首席执行官艾伦&iddot;施瓦茨在3月14日接到了当时美国财长汉克&iddot;保尔森的电话：&ldo;你们现在得靠政府了。

&rdo;即使汉克&iddot;保尔森本人，在高盛首席执行官任上、2006年接受美国财政部长任命之前，也曾经拒绝过，身边不少华尔街朋友也不赞同，倒是他的中国老朋友之一、中国央行行长周小川鼓励他接受这一职位。

除了成交价，贝尔斯登的案例仍旧有可以玩味之处。

摩根大通背后是美联储，这是自1929年大萧条以来，美联储首次向非商业银行提供应急资金。

而当时参与促成摩根大通与贝尔斯登交易的盖特纳（时任纽约联邦储备银行行长，后来担任美国财政部长）如此分析：&ldo;贝尔斯登的一幕是美联储的一个转折点，很久以来我们一直认为，处于安全区内的行业银行和安全区外的其他公司之间有一条界线，这条界线现在被打破了。