第36章 最坑人的借壳上市（第1页）

借壳上市中最坑人的场景是什么呢？就是唉，一切都很顺利，该既可丧失的也即可上市的，结果复，牌不仅没有连续涨停反而单日大跌，比如说像什么呢，像北汽蓝谷啊，当时借壳上市资产置换之后结果就是复盘，当日是下跌30%，还有一些其他的案例，比如说像早期的一些资产收购。

通过注入当时比较热门的题材，比如说，像早期的这种游戏股曾经一度非常火爆，结果呢，收购过程中比较复杂，停牌时间过长，因为早期的A股它不像现在有停牌的时间限制嘛，以前经常停牌几个月甚至一两年都很常见，结果就因为时间过长，导致早期的高估值题材，本来是高估的市场，疯狂炒作的结果，不再成为市场追捧的东西。

一下子就成了一个啊，大家都不太喜欢的资产或者说业务导致复牌之后呢，面临估值的一个大幅下跌，所以就出现连续性跌停补跌，这是早期结核30年最容易也是最惨的一种现象，原因是什么呢，停牌时间过长而停牌时间过长除了估值会变化，一般大家收购的时候都想收购比较新兴的业务或者说比较受市场认可的业务，所以都是比较激进的啊，比如说现在什么火爆，人工智能火爆我就买人工智能啊，游戏火爆我就买游戏电子商务火爆我就买电子商务，但是收购时间过长，停牌一两年之后啊，不仅这个业务不再被市场认可或者说不再成为热门业务，还面临有些情况，比如说股市连续性的调整或说大盘跌的比较厉害。

那么复牌之后就要面临大幅的一个下跌，有的时候只是单纯的针对市场的一个大跌进行捕猎，有的时候是真对估值的不足补跌啊，本来是想的是高估值的爱，结果花很多钱买的估值的很高的业务啊，一下子，唉，不再受热的追捧反而成为了烂狗屎，这个时候就相当于是天然的亏损。

我记得好几年前当时厄有一段时间新能源是非常火爆的，但是有些去收购买新能源矿唉，花了很长时间等到新能源的热度下来之后，唉，当时锂电池碳酸锂价格不断下跌，这个矿就成了一个亏损业务了，所以很多买矿的反而不仅没涨，反而跌的很厉害。

当然现在来看，唉，它的矿的价值又回来了，就很多时候它业务的变化或者说资产的变化，它是动态的，有的时候它是高估的，有的时候它就会被低估，这个高估和低估不是一个指它的资产的估值啊，而是说被市场炒作的过程啊，市场很认可它的价值，就给的估值很高，市场不认可它的价值，就觉得还是烂狗屎，不愿意给他太高的估值，而这个受到的影响最大就是时间以前为什么经常借壳上市，有限的说买了借壳上市的股不仅没赚钱还亏了呢，就是因为这个原因停牌时间过长，停牌时间过长导致的一个风险太大所以并不是说唉，你买的个股成功停牌成功要结合上市就一定能赚钱，唉，这是在过去啊，但是现在区别就比较大了，因为现在不允许停牌那么长时间，你动不动停牌一两年那不行，嗯以前经常这样搞，现在很多就停牌三五天一两个星期啊，一两个月啊就比较多了，多数就是一个月以内，这个好处就是说什么呢，这个时间风险就会小了，就不会受什么大盘的变化太大，或者说厄热点切换太快的影响。

原本你是想买一个热门资产，你等个355天那肯定没什么变化，肯定还是日本资产，所以估值肯定还挺高的，但是如果等个三五个月或者说三五年那就不好说了，而且这个时间过程导致的时间成本也挺高啊，对不对？所以现在的一些规则的变化，对于健康市场来说是能够回避一些风险的啊，就是这个停牌时间的风险。

当然，虽然说规避了这个停牌时间的风险，但是这种收购它本身的一个成功的几率，嗯，它也不是特别大啊，也不是特别大，所以说有些时候你想的是他是去收购，结果啊，它确实停牌了，但是它是重组失败啊，这个也是时不时会出现的，所以说停盘它其实还是有很多坑人的地方，借壳上市虽然好，但是真正要想吃到嘴里啊是很难的，或者说想拿到手幅度，非常的不容易。

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