第21章 业绩增长怎么处理1（第1页）

股价的变化其实很多时候它的本质因素是业绩的变化产生的业绩增长的预期，或者说业绩下滑的预期，而这种预期引导了市场的预期。

进而导致了啊，资金的一个多空的意愿的变化。

这是什么意思呢？也就是说一个个股啊啊，如果大家觉得它的业绩接下来会持续的增长，那么我们就会觉得，唉这只股票比较好啊，业绩增长之后它值得更高的股价，所以我们就会买入进去，我们希望随着它的业绩增长，进而推动股价的上涨。

或者说它指得上更高的价格，当我们买入之后股价上涨，股价上涨之后，很多人都发现了这只个股股价上涨，然后更多人发现了它的业绩是增长的啊，就更多的买入，而随着它的业绩的进一步增长，而买入的人会越来越多，同时呢，愿意卖出他的人也会同步地减少啊，或者说这个占比会减少，或者说迈出他的意愿的人会减少认为他是走势变坏的人的意愿也会减少。

可能这时候就会说，啊不对啊，实际上成交量是变大了，成交量变大之后有买就会有卖，啊，这个确实任何时候买的人和卖的人都是一样多的，因为买卖才构成交易，啊，如果只有买没有卖那是没有交易的，是没有价格的。

那为什么又说卖的人越来越少呢？卖的人的意愿越来越小呢，那为什么又会有成交量的进一步放大，那不是说卖的人增加了吗？这其实是两个厄维度的一个东西，卖的人的绝对的，一个数量增加是与成交量有关的啊，这个是毫无疑问的，成交量上涨之后都会意味着买卖的人数都要增加，但是它只意味着活跃度的增加，不知道这个意思大家能不能增加。

成交量的上涨，它往往意味着这个个股的活跃度在增加，但是并不是说啊，做多的人就一定增加，或者做空的人就一定增加。

活跃度的人增加之后如果股价是上涨的那往往是什么呢就是说啊，做多的人的意愿会多一些，涨的时候很多都看多的但仍然有一部分人是看空的，看空的人卖了之后就会推动啊，看多的人与之成交啊，尽量推动股价上涨。

所以这其实是两个维度的东西啊，一个是绝对的数量啊，一个是相对的一个概念，或者说一个定性的一个，啊思路或者说一定性的一个逻辑。

这也是股市中股价变化最多的啊，原在动力或者说最多的根源问题就是业绩的变化，那么业绩的变化，我们该怎么去处理呢？这其实并不是简单的一一个啊，所谓的业绩增长，唉，我们就买入这只个股啊，业绩下滑我们就卖出这只个股。

看起来好像是这么回事，实际上它又不是那么回事，因为实际过交易过程中或者实际分析过程中，我们处理的时候可能会更细致一些，或者说处理的更细腻一些。

下面给大家举个简单的例子。

一只个股啊，比如说我们是说我们的白酒股某某就某某九他的额去年的全年的业绩增速相比前一年都是增长30%，啊每个季度都是增长30%，那么就意味着这只个股我任何时候我们看到，唉，它都是一个业绩增长30%的。

这个是没有毛病的，那么是不是说，唉我们1月份的时候看到他业绩增长30%，嗯很好，2月份的时候看到他业绩增长30%很好，等到6月份的时候还是同比业绩增长30%，唉，挺好。

那是不是意味着这些时间我们都是一个很好的一个厄看多做涨买入的一个时机呢？有些人会说对呀，业绩增长30%呢，当然是一个上涨的而预期啊，或者说是比较适合做多的，那么问题就来了。

如果1月份2月份3月份都是做多的最好的时机，那么从1月涨到6月，那要涨多少呢？所以并不是单纯的业绩增长啊，就是啊，买入的好时机或者说这个股票就值得上涨，还需要结合股价的市场表现。

那么问题又来了。

如果1月份没有涨2月份没有涨，3月份没有涨，那为什么就6月份要涨呢？也就是说也不能完全说啊，只有股价没涨，它业绩增长才要涨。

他也不是这样简单的一个道理。

给大家举这个例子，让大家看到其中的矛盾，就是想告诉大家很多人去看待的问题的时候是比较啊，单一的或是比较片面的啊，业绩增长，你要知道和市场走势结合，但结合的时候你要考虑什么呢？考虑时间因素，考虑市场因素，那么我们接下来给大家拆分一下，怎么去考虑时间因素，怎么去考虑市场因素。

对于业绩增长来说啊，一般来说我们都是什么时候看到呢，除了少部分特殊情况之外，我们都看到的都是唉一季报二季报二，季报啊三季报年报啊，在这种季度报的时候或者说业绩报的时候，才能看得到它的一个业绩的一个变化的一个具体数字。

所以也是往往在这些时候，因为业绩报之后，唉，过了一段时间啊，会出现一些个股开始走出趋势行情啊，就是因为市场发现了，唉，它的业绩出现了极大的变化，啊产生了极大的业绩增速，这样的个股当然是比较好的，很多都能走出很强的趋势厄，而且阶段性幅度也会比较大，往往值得我们去参与，那么问题就来了，我们该怎么去处理或者说具体怎么去解决吗？本小章还未完，请点击下一页继续阅读后面精彩内容！

通常来说我们拆分的方式是这样去拆分的，我们要把业绩报的一个增长分为几个点来处理哪几个点呢？第1点从什么时候业绩开始增长的。

第2点业绩增长的幅度有多大？第3点是什么业务造成的业绩的增长，而这个增长有没有持续性？就是说未来还有没有进一步增长的空间？第4点，业绩增长的增幅有没有增长的速度，也就是说啊，是不是一直维持一个固定的增速还是说啊刚开始30%后50%或者70%，有没有这样的增速？第5点啊，业绩的增长和股价的变化有什么样的一个关系？首先是第1点，我们是看什么时候开始增长的，我们就需要去看业绩包的一个整体的一个全年的变化过程是从几季度开始出现业绩增长的，还是说全年的业绩都维持一个相对比较平均的增速。

有了这个增长变化或者增长出现的时间，我们再结合股价的走势，一般股价会稍微滞后或者说略微提前啊，但它不会间隔很久，所以我们就可以借助于这点和第5点的啊市场的一个实际的一个走势进行结合。

第2点就是看业绩的增幅有多大，一般业绩增长我们是看营收和利润双增长为什么要营收和利润双增长呢？因为单纯的利润增长可能造成的因素很多，比如说卖资产，唉，比如说一些会计处理，比如说一些厄甚至是一些出售金融资产，或者税收补偿啊等等啊，各种因素都有。

而这些都不是实实际际的增长，都只是虚的，一个数值的变化是没有意义的，也就是我们常说的非经常性损益。

我们要求的是营收和利润双增长，而且一般要求营收的增长要带30%，同时呢，利润增幅要远远大于零售的增长，也就是说既要增收更要增利。

如果单纯营收增长的利润没有增长那是不行的，那说明这个业务是有问题的啊，从规模化的角度来说，只要营收增长，那么利润肯定是要增长，而且利润增长得还要更快一些。

所以很多时候我们在业绩报之后，我们要看看营业收入增长超过30%的个股，然后呢同比利润增幅要大于30%的，再从这里面去筛选，唉，看它具体是增幅有多大，然后我们去把这些个股重新过一遍，这也是每一轮业绩报出现之后，我们从中选股的一种逻辑和方式，也就选趋势股的一种很好的方式。

第3点就是很重要的，它是由什么业务构成的增长这个就至关重要了。

为什么这么说呢？因为看起来都是增长利润和营收双增长，但是呢有一些是因为某一些新业务产生了极大的增速，或者说某一些部分业务构成了极大增速，它被掩盖在整体增速之下了。

看起来就只增长了30%，实际上他那个具体业务的增速可能在艾增速100%甚至200%，所以我们一定要看清楚它具体的业务增速是什么业务构成的增速，它的具体增幅是有多少。

其次我们要看什么呢，看他这个业务有没有增长的空间。

也就是说这个市场空间大不大，还有没有很大的一个空间去发挥，或者是说它本身没有有什么发挥余地的，就那么一个月增长或者说增长那么一次，那就会差距会特别大，如果有很大的空间发挥，比如说它是一个南海市场才刚刚开始发展。

那么市场估值就会给的非常高，反之如果它是一个已经到瓶颈了，增长到瓶颈了，那就不会有太高的估值了，就没有什么想象空间了。

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